日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
维稳信号需重视 秋收机会下如何建仓
2047.52点——上证综指以此点位终结了8月之旅，日成交量创出44个月以来新低，月线收出了8年以来首次“四连阴”。所谓的“钻石底”8月得而复失，“掘井式走势”考验市场信心：看多的声音日渐微弱，有人在恐慌中黯然离场，也有人在急跌时逆势抄底，还有人牛刀小试做空初尝甜头，更有人保存实力，静静等待下一个投资机会。
罕见：时隔八年再现“四连阴”
消费股补跌、周期股轮跌，A股出现自2005年以来的首个月线“四连阴”。截至收盘，上证综指报收于2047.52点，月度下跌56.11点，月度跌幅为2.67%；深证成指报收于8210.99点，月度下跌848.23点，月度跌幅9.36%。
时隔八年，月线“四连阴”历史重现。统计显示，在2001年到2004年的大熊市中，月线“四连阴”曾在每一年出现，2004年4月到8月甚至出现过月线“五连阴”。
进入8月份以来，一直高高在上的消费股开始补跌。申万食品饮料月度跌幅为8.91%，高居各行业榜首商丘癫痫医院有哪些，贵州茅台 8月份跌幅为10.83%，青岛啤酒月度跌幅为10.17%，古越龙山月度跌幅为7.82%。在消费股补跌的同时，周期股并没有止跌，申万采掘、建筑建材 、机械设备等行业指数的跌幅均在4%以上。
否极能否泰来？分析人士表示，弱反弹随时可能到来。深圳一位私募人士认为，A股既然历史上很难出现月线“四连阴”，那么反弹可能一触即发，量能也符合标准。沪市昨日的成交量已经缩至352.7亿元，量能创下44个月以来的新低。股谚云“地量地价”，在地量之后，指数距离底部也可能并不遥远。
但弱反弹要转为中长期的趋势性上涨，还需要等待经济转强信号和政策信号的指引。金中和执行总监曾军认为，“股市的走势还是要看政策和经济数据 ，但暂时看不到经济数据走强的迹象。目前难以看到实质性的稳增长政策出台，经济也处于自由落体的状态。股市难以形成趋势性的上涨。”金中和执行总监曾军认为，目前最乐观的状态是横盘整理。
经济依然在寻底的途中。8月份的汇丰PMI初值为47.8%，大幅低于上一个月，并且创下了9个月的新低，扭转了市场对于经济即将企稳的预期。而上市公司半年报昨日已经披露完毕，净利润整体下滑1.5%，在2130家盈利公司中，有超过4成公司净利出现下滑，业绩或继续寻底。
无奈：“钻石底”8月份得而复失
所谓的“钻石底”是近期的热门话题，在2132点于7月份被击破后，8月份该点位“得而复失”，沉重打击了市场信心。
因为“钻石底”的提法如此富于诱惑，本来早想离场的散户小张选择了坚守，他想“快了，快了，马上就触底反弹了。”但随着钻石底如此轻易地被击穿，小张显出一脸的无奈，看不到前方下一个支撑在哪里。离场的小张更多的是怨“专家”、怨机构、怨上市公司等，而不是理性分析自己决策有没有失误。
据中登公司披露的数据显示，截至上周末，A股持仓账户数仅为5630.08万户，相比年初下降近65万户。A股持仓账户占比降至33.78%，创历史最低水平。而观察历史数据可以发现，A股持仓账户数此前一直呈现震荡上升趋势，但去年下半年以来这一趋势发生了逆转，表明散户离场步伐开始加快。
同样选择离场的还有部分私募 、甚至公募基金的专业人士。“对于私募来说，真正考验的时期到来了，不仅考验投资水平的高低，更是心理素质的比拼。由于信心受到了打击，部分新入行者熬不过冬天，主动选择了清盘。”上述人士说。根据上证报资讯的统计，在今年的前7个月中，共有153只私募产品清算，其中53只是“非正常死亡”的提前清算。
据业内人士透露，某中型基金公司已撤掉专户部门，目前该公司存续的几个专户账户的投资经理由一名社保组合经理兼任，原专户部门的其余员工均已内部转岗至其他部门或离职，同时该公司目前已停止发展新的专户业务。
淡定：做多、做空、做债都有赚钱
2009年以来，不仅散户亏损严重，一些机构也黯然出局。但硬币的另一面是，这种行情之下，无论是做多，还是做空，还是转战债市，都有投资者赚钱。
8月30日上午，一个在大学当过老师，现已退休的老伯到东方港湾总经理但斌的办公室聊天。这位老伯是2006年7月以50万元资金入市的，买了茅台 、白药、天士力 、片仔癀四个股票投资，到现在约630万，13倍回报。但斌为此感慨不已。
“钻石底”虽破，但许多个股的股价在3478点之上，甚至在6124点之上。统计显示，有可比数据的437只个股的股价在3478点之上，而有378只具有可比数据的个股股价在6124点之上。在结构性行情之下，但斌、林园等价值投资者的净值也逆市创出新高。
价值投资看似容易，但其所需的定力非常人能够做到，大多数人难以克服心中的“贪婪”与“恐惧”，往往容易追涨杀跌。而做空机制的引入，则为这部分“熬不了”的投资者打开了另一扇门。
除了做空的新玩法，部分大户开始玩债券。“穷人炒股票 ，富人做债券。”在股市混了十多年，已经成功挤入大户室的老李今年上半年清空了所有的股票，转战债市，而结果也是惊喜无比，因为参与券商组织的“团购债券”，
上半年竟然取得了15%的收益。
所谓的“团购债券”，就是券商代普通投资者申购仅对机构投资者发行的债券，券商通过大宗交易将债券转让给普通投资者，而普通投资者拿到债券的成本为100元的面值加上千分之三的佣金。而一般投资者都能在拿到债券的当天以104元左右卖到二级市场。每参与一单，意味着有4%左右的收益，但100万元的门槛也将大多数小散挡在了门外。
最无奈、最容易受伤害的往往是小散户，他们没有太多的选择。因为，融资融券 、股指期货 、债券“打新”等样样投资都需要门槛。
展望：概念股、消息股大势已去
在弱势中，人们也应当看到不容忽视的重大事件：转融通本周已经正式实施，股市的生态环境已经发生了深刻的变迁。或许，正如天马资产董事长所说：人人都赚钱的日子一去不复返，许多曾让你得意的概念和经验或将失去光泽。当然，恐惧与贪婪的人性不会改变。
钻石底下，反思也成为诸多理性投资人的功课之一。一位颇有江湖地位的游资在7月份离场之后，留下来的话是：“低价股的优势已去，靠拉抬低价股获取盈利的模式已经不复存在。”让他得出此番定论的正是，如果股价连续20个交易日低于面值将直接退市的新规。“低价股一般通过高送转吸引人气，但在高送转之后，低价股的价格更低，从而可能把自己送到退市的路上。”
概念股和消息股可能也大势已去。尽管转融通是从转融资先做起，但转融券迟早要来，概念股和消息股也会成为空头的标的。多位私募和游资都坦陈，经过一到两年漫长的挤泡沫期，股市将进入真正的价值时代。
“钻石底”之下，抱怨难以避免，但却无法改变既成的亏钱事实，真正理性的投资者则选择了保留“火种”，认真思考，等待下一次投资机会。
重视“维稳”信号珍惜秋收机会
8月份汇丰PMI预览值只有为47.8，环比下跌1.7个百分点 ，创9个月以来最低；新出口订单指数只有44.7，为过去41个月以来的最低。值得注意的是，该指数指数已经第10个月位于荣枯位之下癫痫儿童医院咨询科，在荣枯位之下的时间长度已经超过2008年全球金融危机时。这是标准的“二次探底”，区别在于前次是危机发生后的急跌，这次是消化刺激过度的慢跌。对此，A股行情已经表现得恰如其分。
7月份规模以上工业企业累计利润总额同比增速为-2.7%，1-7月份央企累计实现净利润同比下降16.1%，对目前股市压力最大的是这个。国资委与统计局关于代表性企业利润的数据一公布，A股即应声而跌，失守2100点。国资委与统计局关于代表性企业利润的数据一公布，A股即应声而跌，失守2100点。因为，在半年报披露进入尾声之际，这些悲观数据进一步加大了上市公司盈利预期下调的压力。根据已公布半年报数据显示，作为国内最优秀的企业群体，已公布半年报公司二季度的利润增速为-2.1%，剔除金融企业后的二季度利润增速为-13%，与上述央企和规模企业的境况是相一致的。之前在7-8月份的半年报披露期，市场一致性盈利预期已经从年初的20%调降到了12%，调降幅度达到8%(最近两周的调降幅度更是超过了2%)。但即便这样，目前约12%的2012年一致性盈利预期仍是明显高估的，悲观数据的披露增添了盈利预期继续调降的压力。这是现阶段A股虽然估值已是历史最低，但缺乏弹升动力的主要因素。
在经济持续疲弱、政策持续低于预期的情况下，股市自然难以走出好的行情。但问题在于，全年已过2/3，如果这样持续疲弱下去，到年终算账的时候，无论谁的日子都不会好过。并且，如果目前不防患于未然的话，到年终算账期到来的时候，必然会出现部分实体领域资金链断裂、部分行业与企业年度指标难以完成等各种不可预知性问题，届时的股市必然会因此再次出现探底走势癫痫症状表现到底是什么。因此，在A股已经逼近2000点，重要维稳周期已经来临的时候，在这些倒逼因素的作用下，我们对后1-2个月的行情并不悲观。作为后阶段行情两个最为重要的指标，8月份经济数据决定A股能否守稳2000点大关，9月份的维稳政策关系着行情的反弹力度与空间。
在9月来临之际，我们已经看到了股市维稳的积极信号，如宝钢股份的50亿回购。按照以往惯例，股市维稳期的央企回购一般不是个案，预计后期还会有其他有代表性的央企陆续跟进。再如，8月份以来拟IPO公司已经出现零上会，截至本周初，主板、创业板已经有40多天没有新企业进行IPO预披露，这意味着后阶段的扩容节奏将大幅度放缓。因此，后1-2个月的A股有望出现“维稳行情”。因此，投资者无论你长期是看多还是看空，都应该珍惜今年秋天1-2个月可能存在“维稳行情”的机会。
2035点以下有护盘意愿
周五大盘低开震荡，最终受制于5日均线压制。但是，个股活跃，尤其是前期强势近期快速调整的个股重新走强，表明市场资金还是围绕少数热门板块在炒作。老热门板块不会轻易退潮，新热门个股在慢慢成长，热门股的比例依然很低，个股大多还是昙花一现的行情 .
笔者认为，短期看，2035点以下存在较强的护盘意愿，上档2070点—2085点存在较大的压力，狭窄的范围内个股操作难度很大。强势股可能突然急跌，弱势股却未必能走强。权重股只是起到调节指数的作用，宝钢、石化双雄单日的走强只是一次脉冲，在市场持续弱势状态下，一次脉冲行情还不足以扭转跌势，不过可以起到放缓下跌速度的作用，只有在经历数次脉冲行情后，才有扭转跌势的可能。
阶段性见底回升还需等待
周五既是周末收盘，也是月末收盘，沪市微跌5点，收于2047点，成交352亿元，再创新低，这个成交量创了沪市2008年底以来的新低，表明市场交易意愿极度低迷。
昨日盘中指数反弹受制5日均线，K线收出假阳线，代表大盘在周一和周三阴线下跌之后，反弹力量不足，也或许因为是周末，连续的黑色星期一，影响了短线客的进场。周线来看，本周收出下跌44点的中阴线，组合上已现三连阴。月线更是出现几年不见的四连阴，以致一大部分技术分析人士认为9月应该收阳了。
笔者认为，需要考虑一个因素。2012年半年报截至周五全部披露完毕，业绩普遍下滑，但这已经不是最重要的了，一个月后的三季报将更为重要。如果宏观经济二季度无法见底，反映在微观经济层面上，即企业三季度的业绩还要更差，这对市场的预期影响还是较负面的，只能用股指下跌来消化经济的下行压力。
那如何看待现在的市场呢？如果说现在不是熊市，那么市场为何跌跌不休，成交低迷，绝大多数投资大众亏损累累；如果说是熊市，那么为何每天沪深两市涨停的股票有一二十只？或许是所谓的结构性机会，也或许是市场还没到达极端的底部。
大盘四连阴后又现地量，市场处于低迷状态，笔者认为，如果类似周一那种的跳空下跌中阴线多来几个，那么市场阶段性见底回升的机会就较大，否则还需要等待，虽然目前量上分析已经接近底部。
底部渐近无悬念考虑逢低分批建仓
周五市场继续震荡杀跌，从纯技术角度而言，目前分时大盘指标依旧较好，从15分钟顶底线运行态势就可见一斑。
我们常常看到只调指标而不调指数的情况，现在大盘是只调指数而技术指标向上，这就是一个很大的隐忧，因为一旦指标上升衰竭，接下来大盘就有可能再来一次技术性杀跌，这样一来，前面我们预期的2030点附近的反弹也就宣告失败。但投资者也不必过于担心，就算杀下去的话，1998点附近指数起来的力度会更大。所以，投资者接下来在保持高度警惕的同时，可以考虑在超跌股上逢低分批建仓。
从周五大盘午后的运行情况看，上证指数 5分钟生命线收于2081点附近，收盘指数收在5分钟生命线之下，而且较上一交易日下行了5个点，如果继续下压势必会对大盘造成很大的调整压力，后市股指只有再度突破站稳该线，大盘才有望重新展开稳步的回升。
