日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
基金经理看股市:多头猛增 下半年投资回归基本面
60家基金公司旗下基金2季报本日表露终了。季报显示，愈来愈多的基金加入“多头阵营”。随着通胀预期的加强，货币政策的走向成为基金关注的焦点。短期内治疗羊角风最新的方法，货币政策难以转向也成为基金的共鸣。
震荡向上成主基调
展望3季度，基金几近一致看多，值得注意的是，看多的逻辑却不尽相同。
易方达安稳认为，近期国家政策进行方向性调剂的可能性不大，宏观经济和企业盈利的复苏和对复苏的乐观预期会对资本市场产生叠加的正面影响，3季度A股市场预计仍将保持上升趋势。
“从近期钢铁等投资品行业股票反复的走势来看，机构投资者对宏观经济与固定资产投资的延续复苏仍心存疑虑。”华夏红利认为，“在大部分投资者消除疑虑之前得了癫痫病的患者应该怎么办，股市仍有上升的空间。”
汇添富优势认为，下半年企业的盈利将逐季改良，居民储蓄存款活期化也将继续提供较好的流动性支持，行情将继续向纵深发展。货币政策短期内紧缩的可能性不大，因此，支持A股市场震荡向上的主要驱动因素不会产生改变。
在华安优选看来，3季度A股市场可能出现先扬后抑的走势。巨型基金的批量发行入市将成为推动市场上涨的最主要气力，大盘股将带领A股进入加速上涨阶段。
易方达成长则表示，企业盈利水平和ROE将出现环比明显提升，盈利预测有不断上调可能。盈利预期的上调有助于减缓市场静态估值偏高的压力，A股市场仍具有上涨动力。
政策短时间或难转向
随着通胀预期的加强癫痫患者饮食注意事项，货币政策的走向成为基金关注的焦点。短期内，货币政策难以转向成为多数基金的共鸣。
“展望未来，外部环境依然严峻，内需增长尚需夯实，我国经济增长仍面临较多的不确定性。”中信配置称，“短时间货币政策从紧的可能较小。从目前情况看，即便斟酌短时间IPO的影响，股票市场应可保持较充裕的资金。”
华商领先认为，国内经济仍将处于复苏进程当中，虽然货币政策可能会出现微调，但在经济回升基础不稳固的背景下，预计经济刺激政策的基调不会有大的改变，信贷政策仍将宽松，低利率与流动性充裕的局面在下半年仍将延续。
华宝动力表示，虽然央行目前也开始针对部份过热产业进行微调，但在物价指数仍然为负、民间投资启动缓慢的背景下，流动性突然收紧的可能很低，即便继续推出一些调控政策，目前这类流动性推动的行情也很难立刻被改变。
投资回归基本面
明显，对已不便宜的A股而言，基金下一步投资路径更多是回归基本面。
南方价值表示，如果说上半年股市的上涨更多来自于预期改良带来的估值水平修复的话，那末下半年市场的驱动力将取决于企业基本面的实际改良程度。在此期间，市场可能会需要一点时间等待盈利的反应。
鹏华治理表示，3季度投资会继续配置在估值有相对优势的金融、地产等行业，同时要加强研究，选择基本面能够产生变化的行业和公司提早布局，通过选择有逾额收益的行业和公司来获得较好的事迹。预计3季度有望演绎事迹行情，中报超预期的公司和行业将成为投资的重点。
申万新动力表示，事迹预测上调将逐渐取代估值提升成为A股投资收益新的贡献来源。目前，A股整体估值已大幅提升，出现了一定的结构性估值泡沫；规避估值明显偏高的行业，选择那些估值尚处于公道区域、事迹面临上升拐点的行业将是其重点配置的行业。
