日期：2016-3-25（原创文章,禁止转载）
中银国际：寻找业绩超预期的低估值医药股-股票频道-多赢财富
导读
11月12日，中银国际发布医药行业月报认为，偏高的整体估值和估值溢价率削弱了板块短期的投资机会，而政策
11月12日，中银国际发布医药行业月报认为，偏高的整体估值和估值溢价率削弱了板块短期的投资机会，而政策真空期即将结束以及预期中的偏负面政策则可能加大板块波动的空间。不过，板块长期稳定增长的基础仍然扎实，医药板块潜在的调整空间并不大。
报告指出，10月医药指数跑赢大盘，整体估值溢价率进一步抬升。医药板块的整体估值已达到其2012年26倍预测市盈率，这意味着在估值正式切换之前，医药板块的投资机会较小，短期内仍将维持震荡格局。
报告称，尽管国家对创新的支持很可能会在新药审批和招标工作中有所体现，且新版GMP实施将会确定造成行业集中度的提升，但显然这些情况对医药板块的影响更为缓慢且深远。短期来看，政策和业绩的预期将会影响板块及个股的走势。看好盈利能力增强的中成药板块、受政策支持的医疗服务板块，以及受负面政策影响较小的医疗器械、诊断试剂板块。
报告认为，由于估值较低的公司安全边际更为良好，且业绩超预期能给股价带来更大的弹性，继续推荐华润三九、上海凯宝和康缘药业，并建议关注华润双鹤.
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